近兩年來(lái),隨著期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展,以期貨價(jià)格為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的點(diǎn)價(jià)模式在石化塑料領(lǐng)域快速發(fā)展,廣東改性塑料廠家發(fā)現(xiàn),它改變了以往傳統(tǒng)“背靠背”貿(mào)易方式的同時(shí),也倒逼貿(mào)易商為上下游企業(yè)提供更多的貿(mào)易服務(wù),進(jìn)一步加速了貿(mào)易商洗牌。
點(diǎn)價(jià)模式盛行
所謂點(diǎn)價(jià)貿(mào)易是指買賣雙方在交易過程中以約定的某個(gè)時(shí)段期貨價(jià)格為基準(zhǔn),在此基礎(chǔ)上加減一個(gè)升貼水來(lái)確定。從本質(zhì)上講,點(diǎn)價(jià)貿(mào)易并非期貨交易,而是一種將期貨價(jià)格應(yīng)用于現(xiàn)貨貿(mào)易的期現(xiàn)結(jié)合產(chǎn)物。在塑料產(chǎn)品上,點(diǎn)價(jià)的數(shù)量很大,而且上下游運(yùn)作比較通暢,作為貿(mào)易商已經(jīng)開始運(yùn)用期貨市場(chǎng)建立遠(yuǎn)期的虛擬庫(kù)存以減少現(xiàn)貨庫(kù)存,這就節(jié)約了大量成本。
2015年,包括PVC在內(nèi),大商所三個(gè)塑料期貨品種單邊成交共2.3億手、日均持倉(cāng)60.7萬(wàn)手,同比分別增長(zhǎng)了133%、44%,參與大商所塑料期貨交易的法人客戶的成交占比達(dá)到32%,涵蓋了塑料產(chǎn)業(yè)上中下游全鏈條客戶和眾多投資機(jī)構(gòu),這為點(diǎn)價(jià)貿(mào)易提供龐大的客戶基礎(chǔ)。
下游企業(yè)可以利用貼水定價(jià)的成本去接訂單,提前鎖定成本的同時(shí),也能夠先于自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提前接單,而貿(mào)易商可以通過點(diǎn)價(jià)提前鎖定自己的銷售量,并通過期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)套期保值。
貿(mào)易商服務(wù)轉(zhuǎn)型
然而,看似簡(jiǎn)單的點(diǎn)價(jià)貿(mào)易卻對(duì)貿(mào)易商提出了更高的要求,因?yàn)檫@改變了長(zhǎng)期以來(lái)貿(mào)易商“背靠背”憑借信息優(yōu)勢(shì)依賴囤貨漲價(jià)的盈利模式。點(diǎn)價(jià)貿(mào)易要求貿(mào)易商能夠很好地串聯(lián)期現(xiàn)市場(chǎng),并能夠利用現(xiàn)有的金融工具為上下游客戶做好一體化服務(wù)的產(chǎn)品體系。它要求貿(mào)易商在產(chǎn)品串換、倉(cāng)儲(chǔ)調(diào)配、物流配送、金融支持等方面具有打破品種、時(shí)空等限制的能力,這是傳統(tǒng)貿(mào)易中沒有的內(nèi)容。塑料類產(chǎn)品作為化工品,現(xiàn)貨需求的品種類型復(fù)雜多樣,而期貨產(chǎn)品僅有少數(shù)幾個(gè),因此僅僅就如何制定期現(xiàn)升貼水都有大學(xué)問。
此外,還有場(chǎng)外期權(quán)、供應(yīng)鏈金融等各類金融工具的不斷發(fā)展,它們?cè)跒槭袌?chǎng)主體提供更好延伸服務(wù)同時(shí),也要求貿(mào)易商具有很強(qiáng)的研發(fā)和風(fēng)控能力,這種要求是傳統(tǒng)貿(mào)易中所缺乏的。
貿(mào)易商洗牌加速
點(diǎn)價(jià)模式在石化產(chǎn)品領(lǐng)域不斷擴(kuò)展直接導(dǎo)致了該領(lǐng)域貿(mào)易商的大規(guī)模洗牌。傳統(tǒng)貿(mào)易商面臨激烈的挑戰(zhàn),因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格信息更加透明,而產(chǎn)業(yè)電商平臺(tái)、期貨公司現(xiàn)貨子公司等新型業(yè)態(tài)層出不窮,貿(mào)易商主體多元化。
事實(shí)上,在2012年大宗商品開啟下行通道之后,塑料類產(chǎn)品的價(jià)格也開始下滑,并且在2015年走出單邊價(jià)格持續(xù)下跌的行情,這直接導(dǎo)致很多中小貿(mào)易企業(yè)被淘汰出局。
過去“背靠背”模式下的多層級(jí)分銷體系已經(jīng)在石化產(chǎn)品貿(mào)易中日漸扁平化,大型貿(mào)易企業(yè)憑借資源、資金、人才及技術(shù)上的優(yōu)勢(shì),在期現(xiàn)對(duì)接方面日漸成熟。